As ações da Raia Drogasil (SA:RADL3) operam com queda na manhã desta quarta-feira na bolsa brasileira, com performance pior ao do Ibovespa. A companhia reportou ontem, após fechamento do mercado, lucro líquido de R$ 60,2 milhões no segundo trimestre do ano, queda de 60% em relação ao mesmo período de 2019, conforme as medidas de restrição de circulação por causa da pandemia de coronavírus continuaram afetando as operações da rede de varejo farmacêutico.
Por volta das 11h06, os papéis caíam 2,12% a R$ 111,91. O Ibovespa tinha leve avanço de 0,23% a 102.407 pontos, após chegar a uma alta de quase 1% com máxima em 103.116 pontos.
A receita líquida somou 4,45 bilhões de reais, crescimento de 5,8% em relação ao segundo trimestre do ano passado. A receita bruta subiu 6,3%, a 4,72 bilhões de reais, mas a margem bruta recuou a 28%, de 29% um ano antes.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado recuou para 231,81 milhões de reais, de 363,69 milhões de reais no mesmo intervalo de 2019, com a margem passando de 8,2% para 4,9%.
A rede registrou uma queda de 2,6% nas vendas das mesmas lojas, enquanto as lojas maduras tiveram uma queda de 6,9%, com um efeito calendário negativo de 0,4%.
Visão dos analistas
O Banco do Brasil Investimentos (BB-BI) avalia que o resultado da RD referente ao 2T20 veio em linha com as expectativas, apesar da piora na comparação anual. Ao longo do trimestre, a companhia enfrentou fechamento das lojas localizadas em shopping centers e redução do fluxo de pessoas em loja devido às medidas de isolamento social, bem como a postergação do ajuste anual do preço de medicamentos. Tudo isso considerado, era de se esperar pressão sobre os resultados do trimestre.
Não obstante, a equipe segue confiante na capacidade da RD em enfrentar os percalços temporários decorrentes do Covid-19 sem perda da qualidade de sua operação. Até a incorporação dos resultados do 2T20, é mantido o preço-alvo no fim de 2020 em R$ 110,80, mas houve a alteração da recomendação de Compra para Neutra, haja vista o preço corrente.
Já para a XP Investimentos, a RD reportou resultados fracos, com EBITDA 29% abaixo da expectativa. O desempenho foi impactado tanto pela pressão de margem bruta de -1,0 p.p. quanto pela desalavancagem operacional, em função da desaceleração do ritmo de vendas. De qualquer maneira, a empresa já começa a apontar para uma recuperação gradual a partir do mês de julho;
Os analistas esperam uma reação levemente negativa. As estimativas abaixo do esperado e a queima de fluxo de caixa livre relevante no trimestre (- R$ 437 milhões) são surpresas negativas que podem impactar as estimativas de curto prazo do mercado. Entretanto, eles acreditam que os investidores podem focar na amostra de recuperação gradual do ritmo de vendas a partir do mês de julho. Por ora, a corretora mantém a recomendação Neutra para as ações RADL3 (SA:RADL3) com preço-alvo de R$ 112,0/ação ao final de 2020.
Balanço
“Com os primeiros casos chegando ao Brasil em março, o isolamento social começou na última semana do mês e resultou em um segundo trimestre com redução no tráfego e consumo, e também na quantidade de consultas médicas e cirurgias eletivas, estes levando à uma queda na demanda por medicamentos associados a tratamentos agudos não urgentes”, afirmou a companhia.
“O principal impacto observado ocorreu em nossas 124 lojas de shopping, que tiveram que lidar com fechamentos temporários, horários reduzidos e severa redução no tráfego de clientes ao reabrirem”, acrescentou em material do balanço divulgado no final da terça-feira.
Excluindo da base as 124 lojas de shoppings que tiveram que lidar com fechamentos temporários e horários reduzidos, o crescimento total consolidado da receita bruta foi de 12,3%, com alta de 3,2% nas mesmas lojas e queda de 1,2% nas lojas maduras.
Desdobramento
A Raia Drogasil convocou assembleia geral extraordinária para que os acionistas discutam sobre uma proposta de desdobramento de ações, na proporção de 1 para 5. A assembleia foi agendada para 15 de setembro.
Se aprovada, cada acionista vai receber mais 4 ações para cada uma que já possuir. Assim, o capital social da rede de varejo farmacêutico passará a ser dividido em 1.651.930.00 de ações ordinárias.
O objetivo é aumentar a liquidez do papel e tornar o preço mais atrativo para o pequeno investidor com a ajuste na cotação dos papéis.
Na assembleia convocada, também vai ser votada o plano de outorga de ações restritas, que visa atrair, motivar e reter os principais executivos da empresa.
Fonte: Investing.com
